什么是call option（期权合约）？

在金融和投资领域，“call”通常指“看涨期权”（Call Option），是一种期权合约，它赋予持有人在特定时间内按预定价格购买某种资产的权利，而不是义务。

一、什么是“Call Option”？

“看涨期权”是一种金融工具，持有人（买方）可以在期权到期之前或到期时，以特定价格（称为执行价或行权价）买入一定数量的标的资产（如股票、债券等）。在期权合约中，卖方（期权卖家）有义务在买方行权时按约定价格卖出该资产。

二、“Call Option”如何运作？

1. 行权价（Strike Price）：这是期权合约中规定的购买价格。如果市场价格高于行权价，那么持有者可以获利，因为他可以以较低的行权价买入标的资产。
2. 到期日（Expiration Date）：这是期权合约有效期的截止日期。持有人必须在到期日或之前行使他的权利，否则期权将失效。
3. 期权费（Premium）：这是买方在购买看涨期权时支付给卖方的费用。这一费用在购买时支付，不可退还。

三、为什么投资者会买入看涨期权？

1. 杠杆作用：看涨期权让投资者以较低的成本控制标的资产的潜在增值。当市场价格上涨时，买方可以用较小的资金获得更大的收益。
2. 风险控制：看涨期权的损失仅限于支付的期权费，而在标的资产价格上涨时，可以获得潜在的较大收益。
3. 市场投机或风险对冲：投资者可以通过买入看涨期权来进行市场投机，即预测资产价格会上涨。同时，看涨期权也可以用来对冲投资组合的下跌风险。

四、举例说明

假设投资者购买了一份行权价为100美元的股票看涨期权，期权费为5美元，且到期日为三个月后。如果三个月后该股票的市场价格上涨到120美元，持有人可以选择行权，以100美元的价格买入股票，然后以120美元卖出，获得20美元的收益。在扣除期权费5美元后，净收益为15美元。

相反，如果三个月后该股票价格未上涨至100美元或以上，投资者可能不会行权，他的最大损失仅限于期权费5美元。

总结

“Call”或“看涨期权”是一种灵活的投资工具，可以帮助投资者在市场上涨时放大收益，同时将潜在损失控制在一定范围内。它适合对市场有上涨预期的投资者，尤其是希望利用杠杆作用以较少的资金参与市场波动的投资者。